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复苏的白酒业上演“合纵连横”

时间:2019-01-01 来源:生态人

  2018年,白酒行业持续着自2017年开始的复苏态势,行业基本面向好。白酒企业纷纷发力中高端,手段花样百出,从不断“涨价”,再到 “新颖”营销,还进行着“合纵连横”。在业内人士看来,白酒行业的竞争格局发生了历史性的变化,企业集团化、规模化对抗的时代即将来临。

  “这是信仰的时期,这是怀疑的时期;这是光明的季节,这是黑暗的季节;这是希望之春,这是失望之冬。”

  狄更斯在《双城记》开头的这段话或许可以作为2018年白酒行业的写照。

  2012年-2016年是白酒行业的深度调整期,但自2017年开始,以贵州茅台、五粮液为代表的高端白酒一度变得紧俏,终端的消费需求提振带动了整个白酒行业的活力。2018年,随着行业复苏的持续,白酒企业纷纷发力中高端,行业并购增加,集中度提升,而一些中小企业的生存状态则愈显尴尬。

  “老大贵州茅台经历了人事大变动,泸州老窖、山西汾酒接连冲刺‘百亿俱乐部’(营收过百亿元), 西凤酒撤回IPO,今世缘收购山东景芝,维维股份转让贵州醇……这一年,行业的故事可以说是精彩纷呈。”几日前,一名长期关注白酒领域的投资人士接受《国际金融报》记者的采访时这样表示。

  他说,2018年,白酒行业格外“热闹”。

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  复苏持续

  不少业内人士将2017年视为白酒行业复苏的元年。

  彼时,在贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河等龙头酒企的引领下,整个市场涨势喜人,行业的反弹超乎了大多数人的预判。

  2018年,白酒行业的复苏仍在继续。

  choice金融数据终端显示,《国际金融报》记者梳理了19家白酒上市企业2018年前三季度财报,从收入来看,除了金种子酒和*ST皇台营收下滑,其余17家酒企都实现了营收同比增长,其中14家酒企的收入增长率保持在两位数,营收增幅超过40%的酒企有3家,分别为水井坊、山西汾酒、老白干。

  从利润来看,19家白酒上市企业中,*ST皇台出现了净亏损,金种子酒、青青稞酒以及金徽酒出现了净利润的同比下滑,其余15家酒企则保持了净利润为正且同比增长,其中,净利润增幅超过100%的企业有2家,为舍得酒业、老白干酒。

  2017年,19家白酒上市企业中有16家出现营收同比增长,15家出现净利润同比增长。而这些企业的净利润同比增幅均未超过100%,营收增幅超过50%的酒企仅有1家,即增长率为74.13%的水井坊。

  同时,今年前三季度白酒上市企业的营业收入和净利润已接近去年全年的水平。choice金融数据终端显示,2017年,19家企业实现营业收入1661.58亿元,实现净利润547.69亿元。而2018年前三季度,19家白酒上市公司实现了营业收入1545.46亿元,实现净利润538.82亿元。

  值得注意的是,尽管总趋势向好,2018年第三季度,部分名酒企业也出现了单季业绩增速下滑的情况,比如贵州茅台。

  10月28日晚间,贵州茅台披露2018年第三季度报告,前三季度,贵州茅台实现营业收入约522.42亿元,同比增加23.07%;归属于上市公司股东的净利润约247.34亿元,同比增加23.77%。但仅看第三季度,其营收仅同比增3.81%,归母净利润则是同比增2.71%。

  2018年10月29日这天,贵州茅台开盘即跌停,股价跌破600元大关。仅这一天,贵州茅台的市值就蒸发了约766.4亿元。

  西南证券首席分析师朱会振于研报中表示,因消费下行和竞争加剧,白酒行业增速有所放缓。白酒行业经过2-3年景气上行,持续提价后,价格面临阶段性天花板。同时,受名酒渠道渗透率提升、渠道补库存告一段落、费用前置争夺门店和消费者越发明显等因素影响,行业竞争加剧,增速放缓态势明显。

  不过,在中国酒业协会于12月主办的2018年国际名酒联盟高层峰会上,茅台集团党委书记、董事长、总经理李保芳直言,中国白酒行业向好的基本面没有改变,虽然外部环境非常复杂,但行业并不会很快进入衰退期或停滞期。

  国联证券也在其相关研报中指出,白酒板块连续两年高增长以后,2018年增速放缓,白酒的业绩不确定性增加,投资者信心下滑,预期可能向下修复。“我们认为白酒行业收入增速虽然放缓,但不代表业绩下滑,而是业绩稳健增长,投资者的预期调整需要时间。”

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  中高端化

  在整个行业持续复苏的大背景下,“涨价”也成为了2018年白酒企业的主旋律。

  2018年初,贵州茅台上调了终端销售价格上限,53度500ml飞天茅台的终端限价由1299元/瓶上涨到1499元/瓶。

  6月中旬,泸州老窖52度国窖1573经典装2014年-2017年瓶贮产品宣布涨价,其中2014年国窖1573建议零售价更是与飞天茅台相同。

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